Los precios de la vivienda en San Francisco se desplomaron más rápido (

En San Francisco, el precio medio de las casas unifamiliares cayó un 8,5% en julio respecto a junio, y un 14,1% respecto a hace un año, hasta 1.460.000 millones de dólares, según informó hoy la Asociación de Agentes Inmobiliarios de California.

En los 16 meses transcurridos desde el pico de marzo de 2022, el precio medio se ha desplomado un 29%, o 600.000 dólares (línea roja).

El promedio móvil de tres meses (3mma), que suaviza algunos de los altibajos mensuales de los precios medios, cayó un 2,6% en julio respecto a junio y un 23,1%, o 474.500 dólares, desde su máximo en mayo. 2022 (línea verde).

Las crisis del mercado inmobiliario son lentas. Los precios no caen de la noche a la mañana, como se espera de las criptomonedas. Las crisis del mercado inmobiliario tardan años en manifestarse. La crisis inmobiliaria 1 comenzó en diferentes mercados en diferentes momentos. En San Francisco, el precio medio alcanzó su punto máximo en mayo de 2007. Casi cinco años después, en febrero de 2012, tocó fondo, habiendo caído un 31% desde el pico.

La crisis inmobiliaria 2 comenzó después del pico de mayo de 2022. Mayo fue el mes cero y ahora estamos en el mes 16 de esta recesión.

Así que comenzamos a comparar la crisis inmobiliaria 2 en San Francisco con la crisis inmobiliaria 1, en términos de caída porcentual desde el pico.

En 2007, el precio medio alcanzó su punto máximo en mayo; en 2022, alcanzó su punto máximo en marzo. Así que nos llevamos dos meses de diferencia, lo que añade cierta estacionalidad a la mezcla. Pero estamos usando 3mma para ambos períodos, lo que elimina parte de la estacionalidad.

Entonces encontramos:

En el área de la Bahía de San Francisco, el precio medio de las casas unifamiliares cayó un 5,2% en julio respecto a junio, un 0,8% respecto al año anterior, hasta 1.255.000 dólares, a medida que los diferentes condados cambiaron de ritmo.

En los 15 meses transcurridos desde el pico de abril de 2022, el precio medio se ha desplomado un 16,3%, o 245.000 dólares.

Dado el gran tamaño del Área de la Bahía de nueve condados, con una población de alrededor de 7,6 millones de personas y aproximadamente diez veces más transacciones que en San Francisco sólo, el precio medio es menos volátil. Por lo tanto, el 3mma no era necesario, y todas las comparaciones aquí son entre los precios medianos originales sin suavizar.

La crisis inmobiliaria 1 en el Área de la Bahía fue atípica por la rapidez con la que se desarrolló. Abril de 2007 fue el pico. En febrero de 2009, en menos de dos años, se había desplomado un 59%. Luego subió y volvió a bajar unas cuantas veces, y en enero de 2012 todavía estaba un 54% por debajo de mayo de 2007. Luego despegó de nuevo.

En la crisis inmobiliaria 1 del Área de la Bahía, el precio medio se desplomó durante los primeros 15 meses en un 40%. Los precios siguieron cayendo sin ningún tipo de repunte. Eso fue muy rápido para las crisis inmobiliarias.

La crisis inmobiliaria 2 comenzó cayendo aún más rápido, pero luego tuvo este magnífico repunte, tal vez impulsado por el magnífico repunte del Nasdaq, que ahora también terminó, y los precios volvieron a girar hacia la baja:

Mire, el Área de la Bahía, y particularmente los condados más caros, son una parte de los EE. UU. donde la “crisis de vivienda” significa que las casas son demasiado caras, incluso las chozas iniciales son demasiado caras, para que la gente pueda permitirse vivir aquí.

Por lo tanto, hay constantes malabarismos políticos en torno a la creación de “viviendas asequibles” subsidiadas por los contribuyentes y otros subsidios. El problema es simplemente que las viviendas son demasiado caras y la creación de subsidios –ya sean viviendas subsidiadas o asistencia para el pago inicial, o lo que sea– no ayudará y puede empeorar la situación de los precios.

Lo que se necesita es que el mercado solucione esta “crisis inmobiliaria”. Es necesario permitir y alentar al mercado a solucionar este problema. Esa es realmente la única manera de resolver la crisis de la vivienda.

La represión de las tasas de interés y la QE por parte de la Reserva Federal, que hicieron subir todos los precios de los activos, hicieron un trabajo sorprendente en el Área de la Bahía de San Francisco para crear esta crisis inmobiliaria. Se debería permitir que las tasas de interés más altas (acabamos de discutirlas, Dios mío) y el QT (la Reserva Federal se ha desprendido de 759 mil millones de dólares en valores) deshagan ese daño, dejando que el mercado permita que los precios de las viviendas encuentren su equilibrio hasta donde la gente no tenga que irse. ¡Y se marcharon en gran número! – para evitar los ridículos costes de la vivienda. La economía local funcionaría mucho mejor si se permitiera que los precios de las viviendas alcanzaran un nivel económicamente sostenible.

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